<div><img src="https://mc.yandex.ru/watch/32923320" style="position:absolute; left:-9999px;" alt="" /></div>
VENTURE CLUB
Тренды IPO на рынке США
2Н назад
41 просмотров
Копировать ссылкуShareTweetShare
Рекордная активность на публичных рынках акций и низкая волатильность, вопреки ожиданиям, не катализировали рынок новых IPO в 2017 году

Согласно докладу US PE & VC IPO trends то время как активность фондов прямых инвестиций и венчурных фондов уже превзошла результаты прошлого, 2016 года, всего 74 компании дебютировали на рынке IPO за первые 10 месяцев года, собрав чуть менее 18 млрд долларов.

Таким образом, IPO активность 2017 года оказалась на 25% ниже среднего уровня выпусков посткризисных лет (2016-2017). Объём привлечённых средств в значительной степени был обеспечен масштабными сделками, такими как Snap в размере 3.4 млрд долларов с участием венчурных фондов.

Альтернативные источники

Пока компании избегали IPO, стали появлятся так называемые SPAC'и (special purpose acquisition companies). Это альтернативный вид финансирования крупных технических компаний с венчурным капиталом. Так, например, венчурные компании Social Capital и Hedosophia объединились в SPAC и собрали $600 млн. Эти средства они собираются использовать, чтобы вложить в единорога, по сути избавляя компанию от мук прохождения через различные регуляторные процедуры, обязательные при IPO.

Компания Spotify объявила весной 2017, что выдвинет прямой список своих акций на NYSE, поступаясь поднятием дополнительного капитала. Этот путь получения капитала легче, но и рискованнее.

IPO, поддерживаемые фондами прямых инвестиций

На протяжении первых 10 месяцев года 32 компании путем публичных размещений на бирже.

Компании, в которые вкладываются частные фонды, получили $9.4 миллиарда в 32 компании путем . И хотя происшествия 2017 направлены на увеличение количества компаний, поддерживаемых РЕ, которые выступают публично и получают больше капитала, чем за весь 2016, скорее всего их число останется значительно ниже чисел между 2011 и 2014.

Эксперты приводят разные причины для массового охлаждения рынка IPO в последние несколько лет, но с точки зрения фондов прямых инвестиций, наиболее значимым фактором является относительная сложность и цена приведения первичного размещений акций компании по сравнению с M&A. Продать компанию быстрее и дешевле, чем провести IPO. Кроме того, при продаже компании оценка бывает зачастую выше, чем при выходе на рынок акций, что делает IPO менее привлекательным вариантом.

Несмотря на медленный рынок IPO, средний размер предложения для IPO, спонсированного private equaty, вырос до $209.3 миллионов – второго наивысшего уровня в истории. Наибольшим публичным предложением года, финансированным private equaty, остаётся предложение Invitation Homes в $1.8 миллиардов, компании, которую создал Blackstone в 2012 как новую платформу для сдачи в аренду домов для одной семьи.

Второй по размерам выход private equaty через IPO был на $1 миллиард меньше с публичным предложением Gardner Denver на $826 миллионов после выкупа размером в $3.9 миллиардов, совершенным KKR и AlpInvest Partners четыре года назад. После резкого спада в 2015, деятельность РЕ IPO, похоже, стабилизируется, так как 2017 подчиняется закономерностям предыдущих двух лет, что может быть новой нормой в текущем рыночном пространстве. Мы ожидаем небольшие отклонения от текущих уровней IPO, так как другие способы выхода должны оставаться привлекательными с учётом накопления сухого порошка в фондах РЕ и резервах наличности на таблицах стратегического баланса. Публичные выходы, которые затмили выходы M&A для спонсоров РЕ Деятельность IPO, поддерживаемая РЕ в Соединенных Штатах

IPO, поддерживаемые VC

Из $8 млрд, поднятых в этом году во время 42 IPO, поддерживаемых VC, 10 дебютировали в стоимости, превосходящей $1 миллиард. Это связывает 2014 с большинством единорогов, перечисленных в году, но средняя оценка пост-денег на 70% выше в 2017, чем в 2014. Этот всплеск в оценках был, в основном, ведом желанием маленьких компаний заявить о себе в 2014, что привело к наивысшему числу IPO за десятилетие. 4Q 2017 направлен на быстрый старт, насчитывая восемь IPO, поддерживаемых VC, в конце октября ( и в ноябре 27; 19) и превосходя каждую четверть года, возможно подавая знак определённой инерции для толчка к концу года и к следующему.

Смотрите также

Стартап недели: ГдеМатериал
«Решить ситуацию с хаосом на рынке стройматериалов — это интересный вызов»
Andolshik Evgeniya
Служба знакомств для бизнес-ангелов и стартапов
ЧТО ТАКОЕ VENTURECLUB? КАК ЭТО РАБОТАЕТ? КОМУ И ЗАЧЕМ ЭТО НУЖНО?
Александр Бородич
Метаморфозы неизбежны: конец app store в том виде, в каком мы его знаем
Uber уничтожает не только бизнес таксистов, но своим безжалостным подходом к распространению и ра...
Andolshik Evgeniya