VENTURE CLUB
Альтернативные инвестиции — спасение в падающем лифте?
5М назад
1535 просмотров
Копировать ссылкуShareTweetShare
Российский фондовый рынок в прошлый понедельник ощутимо тряхнуло на фоне политических событий. Ряд экспертов предполагает, что это непродолжительный спекулятивный спад. Тем временем индексы ММВБ и РТС похожи на американские горки, а рубль по отношению к доллару и евро обновил минимумы — впервые с ноября 2016 доллар стоил больше 65 рублей, а евро — впервые с марта прошлого года торговался выше 80. Как в такой непростой ситуации поведут себя венчурные рынки, особенно те, где представлен российский капитал?

Основной фактор, который сказался на инвестициях — снижение курса рубля. Его очевидными бенефициарами оказались инвесторы, которые вложили капитал в рублях в компании с выручкой в долларах. Очевидно и обратное: если инвестор вкладывал иностранную валюту, а выручку получил в рублях, то курсовая разница сказалась на прибыли.

При этом эксперты не готовы однозначно говорить о том, что венчурный рынок становится более или менее привлекательным в период высокой волатильности. Игра по-прежнему стоит свеч, но ставки выросли:

«Не стоит полагать, что всё, творящееся на рынках, касается только больших компаний и больших инвестиций, а венчурные фонды никак не реагируют«, - считает ведущий эксперт УК БКС (БрокерКредитСервис) Антон Шабанов. — Стартапы изначально прибыльный, но очень рискованный способ заработать. Риски сейчас растут по всему российскому рынку и стартапы не исключения. При этом стоит отметить, что стартапы интереснее [для инвестиций, прим. VentureClub] в сложные времена. Те, кто придумывает что-то принципиально новое, могут выйти из сложной ситуации в выигрыше именно благодаря своему инновационному подходу. Главное — не ошибиться в выборе стартапа»

При этом российские венчурные фонды, связанные с лицами из нового санкционного списка США, меняют структуру бенефициаров. В частности, фонд Maxfield Capital, связанный с Виктором Вексельбергом, изменит свою структуру так, чтобы не попасть под санкции.

В целом по рынку ситуация достаточно стабильна, отмечается в исследовании VentureBarometer — 2017. Исследование представляет опрос 54 представителей венчурной индустрии России - фондов, бизнес-ангелов и т.п. — и 12 глубинных интервью с экспертами.

Из его результатов следует, что у российских инвесторов в портфеле около 60% проектов представлены Россией, ситуация не меняется уже третий год. При этом инвестировать исключительно в западные проекты стали вдвое меньше участников. Аналитики объясняют это тем, что российский капитал на Западе не ждут:

«Западным партнерам проще не иметь дело с российскими инвесторами, чем разбираться в том, кто прав, а кто виноват», приводит портал firma.ru слова управляющего партнёра Flint Capital Дмитрия Смирнова. А директор Russia Partners Advisers Александр Лупачев сетует, что российским инвесторам предлагают проекты не первого и даже не второго, а третьего и четвертого эшелона. Однако здесь следует уточнить, что фонд занимается преимущественно прямыми инвестициями в крупные прибыльные компании.

Несмотря на это, 58% инвесторов-участников исследования рассматривают в качестве наиболее привлекательной страны для вложения денег США, 42% — страны ЕС, 40% — Израиль.

В то же время рынок венчурных инвестиций глобален, многие российские компании предпочитают инвестировать из офшоров:

«Российские венчурные инвесторы, как правило, тратят значительное время - от пяти до семи лет, чтобы приобрести известность, репутацию, чтобы их перестали бояться и позволили русским деньгам участвовать в сделках», — отметил аналитик АО "ФИНАМ" Анатолий Вакуленко. Поэтому российские деньги могут участвовать в проектах совместно с зарубежными партнёрами. — «Если речь идёт об инвестициях в компании Кремниевой Долины в составе пула с участием местных венчурных фондов, то сделки структурируются там же».

Эксперты не готовы предложить однозначного рецепта — какая юрисдикция оптимальна для венчурных инвестиций, но высокая волатильность рубля превратила рынок консервативных инвестиций в высокорисковый, особенно если вы инвестируете иностранные валюты. Впрочем, верно и обратное - после супербыстрого обвала рубль так же быстро стал расти.

На таком контрасте высокорисковый венчурный рынок повышает свою привлекательность для широкого круга инвесторов. Впрочем, никто не отменял краткосрочную игру с низкими рисками. В частности, выдачу прямых займов бизнесу. Например, на проекте VB.finance уже сейчас можно выдавать займы малым и средним предприятиям, минуя посредников.

Смотрите также

Стартап недели: ГдеМатериал
«Решить ситуацию с хаосом на рынке стройматериалов — это интересный вызов»
Andolshik Evgeniya
Служба знакомств для бизнес-ангелов и стартапов
ЧТО ТАКОЕ VENTURECLUB? КАК ЭТО РАБОТАЕТ? КОМУ И ЗАЧЕМ ЭТО НУЖНО?
Александр Бородич
Метаморфозы неизбежны: конец app store в том виде, в каком мы его знаем
Uber уничтожает не только бизнес таксистов, но своим безжалостным подходом к распространению и ра...
Andolshik Evgeniya